2020年錫價自3月23日觸及2016年4月初以來的低點后開啟持久的上行通道，截止12月30日日間滬錫主連收盤價151800元/噸較年內低點已大漲47%，年度漲幅為11.81%。

　　春節的腳步漸臨，錫價仍處在高位，這讓一些企業陷入困惑，春節前錫價是否會回落，目前要不要提前備貨?

　　針對這個問題，首先我們需要了解下錫價走強的背后有一大主要支撐因素——錫供應偏緊!

　　自10月下旬開始，LME錫庫存持續下滑，截止12月29日為2085噸，較之10月30日3880噸，下降1795噸，跌幅達46%。LME錫庫存加速下降，逼近2000噸關口，近期注銷倉單明顯增多，海外市場低庫存也對LME錫走勢構成強勁支撐，受倫錫維持強勢的提振，滬期錫也蓄勢上揚。

　　目前從基本面來看，國內市場錫礦供應持續偏緊情況延續，據統計局數據顯示，11月份國內錫礦砂及精礦產量7209噸，環比減少4.01%，同比減少9.01%;1-11月累計生產84550噸，累計同比增加14.11%。目前，錫錠現貨市場整體貨源較少，一是由于主流品牌廠報價堅挺，打擊下游和貿易商的采購積極性;二是由于貿易商認為當前升貼水價位偏低，尚未達到其出售倉單的心理價位。

　　SMM此前在《錫礦供應緊張催生國產礦產量增長 1-11月錫礦產量同比增長14%》一文中經調研后了解到，2020年國內市場錫礦供給持續偏緊，催生出國產錫礦增產的動能。其中包括8月復產的銀漫礦業，其當前每月錫礦產量500-700金屬噸。內蒙地區冬季因氣溫下降影響礦山開采，部分企業將檢修停產。銀漫礦業目前暫無停產檢修計劃;黃崗礦業計劃于本月底開始進行停產檢修直至春節假期結束。

　　春節前供應能否改善?

　　雖然個別錫礦生產企業因故小幅減產，但國產礦供應量在春節假期前應能保持大體平穩。因影響緬甸錫礦進口量的兩個重要因素：疫情防控以及礦山淹水短期恐難以顯著改善，其進口量將繼續受抑，SMM預計1月份錫礦供應或小幅增多，因部分錫礦商或存在節前回籠資金需求，屆時預計出貨量將有所增多，但錫礦市場偏緊格局無法改善許多。